OS/Mjukvara för HTPC + x264

Har kört windows på HTPC'n tills nu, men det är dags att specialanpassa den något mer..

Burken är en Celeron 2,5ghz med 1024MB ram och 40GB hårddisk.
Inget tvkort finns, och kommer ej finnas - jag ser ej på tv.

All media kommer från central server, där det hittills streamats från glftpd.
720p/1080p @ x264 är mest använt och därav högst prioriterat, men vanlig XviD är inte helt ovanligt att titta på heller.
Det har hänt att jag kikat på en vanlig DVD, men det är ovanligt.

Vad för dist/mjukvara kan ni rekommendera?

Edit: Tanken är väl att hela grejen ska vara lite som XBMC, räcker gott med snygg fillist. Kanske möjlighet för playlist och mp3?
Synd att XBMC-porten inte är klar..

Nu handlar inte tråden om vad hårdvaran klarar av. Jag kan idag spela upp 1080p med maskinen, därav behöver det inte bli en diskussion om krav på hårdvara.